Locket på i Tandbergaffären

När Cisco bjöd 17,2 miljarder norska kronor för Tandberg trodde de flesta bedömare att affären var i hamn. Men under den senaste veckan har det cirkulerat uppgifter om att en stor grupp aktieägarna anser att budet är för lågt. Det är SEB Enskilda i Norge som har bett en grupp aktieägare att ta ställning till budet, och här har 21 av de största aktieägarna, ägandes hela 24 procent av bolaget, tackat nej.

Hos SEB i Sverige är det locket på, och man vill inte kännas vid uppgifterna överhuvudtaget. De uppger att de står som representant för aktieägarna men kan uttala sig i frågan överhuvudtaget. Efter ett antal förfrågningar från Telekom idag hittade SEB ett pressmeddelande som gått ut från SEB Enskilda i Norge, som man på det svenska kontoret varit omedveten om.

I pressmeddelandet från SEB Enskilda står det att aktieägarna är övertygade om att Tandberg kommer att generera stor avkastning som ett självständigt bolag, men är öppna för utvärdera ett högre bud från Cisco eller en tredje part.

Så går diskussionen

För att köpet ska gå igenom måste 90 procent av aktieägarna godkänna budet, men de protesterande ägarna ska uppgå till hela 24 procent. Det innebär att Cisco måste se över sitt bud och välja mellan ett antal olika scenarion. De alternativ som analytikerna menar att Cisco kan överväga är att höja budet, köpa endast en del av Tandberg, avbryta köpet och se sig om efter andra bolag som kan vara intressanta för uppköp eller avstå från att köpa något alls.

Cisco själva har valt att inte kommentera aktieägarnas önskan om mer pengar, men står fast vid sitt uttalande om att budet är ett rättvist pris som faktiskt har blivit godkänt av Tandbergs styrelse. Inte heller Tandberg vill kommentera affären i dagsläget.

Gapa inte efter mycket

Analytikern Tory Jensen på firman Piper Jaffray tror inte att Cisco kommer höja budet, speciellt eftersom att det inte finns några fler budgivare som har visat intresse. Han tycker att aktieägarna i Tandberg ska akta sig för att irritera Cisco, då det ryktas om att Cisco även har kikat på andra videokonferens-bolag som kan tänkas vara intressanta istället för Tandberg.